《品中資－羅國森》中美角力對中資股利多於弊？

　　《品中資》各位，今日（２９日）的標題雖然是「利多於弊」，但這是一個疑問句，我無意
引導大家去得出「利多於弊」的結論。我只想大家從批判的角度，認真去想想這個課題。
　　近幾年，中美關係可說波折重重，最早是由特朗普就任美國總統後向中國發動貿易戰開始。
幾經艱苦，中美終於在去年底達成首階段的貿易協議，但此時就發生百年一遇的全球疫症大流行
。
　　最大問題是，這個疫症是在中國的武漢爆發，但重災區卻在美國。而美國總統特朗普偏偏又
輕視了疫情，最初只當是普通的流感，雖然不久已知事態嚴重，但卻錯過了防控的黃金時間，結
果導致全國近２００萬人染疫，逾１０萬人死亡的一場世紀大災難。
　　他為了轉移視線，避免影響今年１１月的選情，只好將防控失誤的責任歸咎於中國，最初認
定病毒是由武漢的實驗室出來，後來經專家否定這種說法後，就集中批評中國隱瞞疫情，令到疫
症擴散至全球。我冷眼旁觀特朗普這個轉變，也不禁失笑起來。
　　特朗普把責任推到中國身上，令中美關係再度緊張起來。最初特朗普揚言要取消去年底達成
的中美貿易協議，向中國大幅徵收關稅作為懲罰。但他當然知道，如果這一刻撤銷協議，對美國
來說，絕對是弊多於利，最後，他就連提也不敢再提了。
　　誰不知，一波未平，一波又起。中央政府決定繞過香港立法會，自行審議和製訂「港版國安
法」，令中美關係進一步惡化。特朗普和國務卿蓬奧都揚言，美國會作出強硬回應。
　
＊香港經濟雪上加霜＊
　
　　截稿時仍未有最新公布，但據初步的消息，美國會視這次事件為中國違反一國兩制的承諾，
從而制裁中國，又會撤銷一些給予香港的特殊地位，此舉勢令香港的經濟前景雪上加霜。
　　面對近年美國的敵視態度，中國的應對手法也很有技巧，可以說是一手硬（商務部和外交部
等執行機構，主要以「不想打，但不怕打」的態度回應），一手軟（領導人則以共同利益來利誘
），但我相信，這種邊談邊打，時談時打的情況，未來會是中美關係的新常態。
　　無他，美國衝著中國而來，主要因為中國經濟崛起，已經去到一個地步，可以威脅美國的全
球霸主地位。因此，即使不是特朗普做總統，美國也會壓制中國，分別只是「認真」或「搞笑」
程度不同而已。
　　明白了這個大前提之後，我想舉個例子，大家就會明白，中美角力最終可能真的利好中資股
呢！美國抵制華為，以壓制中國科技的崛起，卻造就了中芯國際（００９８１）這隻過去多年都
是浮浮沉沉的股票。
　　因為中芯可以為中國製造「中國芯」，盡管中芯的技術仍比國際水平差一截，但就足以令中
芯去年的盈利大幅增長，而股價也從去年的低位急升一倍以上（５２周高位是２０﹒７元），昨
日收報１６﹒６４元。即是說，中美角力會令部分中資股得到更多支持。
　　另一方面，萬一外資（主要是美資？）大手沽售中資股，我相信，阿爺也會「出手」支持的
。這兩天已有傳聞，阿爺入市撐內銀股。只要是優質公司，外資如果不買，中資也會買。所以，
如果大家手上持有的是優質中資股，我不擔心今次美國可能制裁中國的舉措。
　
＊新基建是未來投資熱點＊
　
　　另一方面，中美角力，又或者中美交惡，令到中國重新定位，未來將會扶助更多新型基建的
企業，當中包括信息基礎設施，例如５Ｇ、物聯網、工業互聯網、人工智能、雲計算、區塊鏈和
數據中心等等；另外就是能夠支撐傳統基礎設施轉型升級的融合基礎設施；最後就是足以支持科
學研究、技術開發和產品研製的創新基礎設施等等。
　　這個發展趨勢在今次的兩會中得到充分重視，也是後疫情時代，中國經濟發展的新方向。因
此，未來大家的選股策略，必須側重上述的板塊。
　　話得說回頭，如果中美關係和諧，大家本著互惠互利和雙贏的原則合作，我絕對認為，這對
中資股更是百利而無一害。現在中美長時間角力，只能令中資股「利多於弊」而已！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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