Вирусная депрессия: сравним планы спасения

Пандемия коронавируса и последовавший за ней во многих странах локдаун спровоцировали кризис, равного которому по масштабам мировая экономика не видела со времён Великой депрессии. Сооснователь SharesPro Денис Астафьев рассказал о том, какие меры поддержки предприятий и населения были приняты в разных странах.

Нынешняя пандемия коронавируса — действительно глобальный кризис, поскольку практически ни одна страна мира не осталась в стороне от этой напасти. Страны, зависящие от туризма, путешествий, сферы гостеприимства и развлечений, переживают особенно сильные потрясения. Страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны сталкиваются с дополнительными проблемами, связанными с беспрецедентным сокращением притока капитала по мере ослабления аппетита к глобальным рискам и валютно-курсового давления. Одновременно им приходится бороться со слабостью систем здравоохранения и ограниченностью бюджетных возможностей для оказания поддержки. Кроме того, некоторые страны вступили в этот кризис в уязвимом состоянии, характеризующемся вялыми темпами роста и высоким уровнем задолженности.

Вирусная депрессия

Впервые со времен Великой депрессии в США как развитые страны, так и развивающиеся страны переживают синхронную рецессию. Международный валютный фонд (МВФ) в своём апрельском исследовании прогнозирует на этот год спад в развитых странах на уровне -6,1%. В странах с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся странах с уровнями роста, значительно превышающими уровень развитых стран, также прогнозируется негативная динамика в 2020 году в пределах -1% и -2,2%, если исключить из выборки Китай. По прогнозам, доход на душу населения сократится более чем в 170 странах. МВФ осторожно надеется, что в 2021 году частично восстановятся как развитые страны, так и страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны.

Пандемия COVID-19 быстро переросла в тяжёлый глобальный кризис со сдвигающимся эпицентром, который достиг своей кульминации менее чем за 2 месяца. Этим крайне контагиозным вирусом заражён 1 миллион человек во всём мире, а число смертей продолжает стремительно расти. Несмотря на сравнительно низкий уровень смертности, коэффициент инфицирования COVID-19 уникально высок и распространяется быстрее, чем другие смертельные вирусы, такие как атипичная пневмония, лихорадка Эбола и ближневосточный респираторный синдром.

Быстрое распространение COVID-19 вызвало серьезную озабоченность правительств и граждан всего мира. Чтобы замедлить распространение и поставить заслон проникновению внутрь их территории вируса, многим странам неизбежно пришлось закрыть свои границы и ввести временные запреты на поездки, а также начать кампании по самоизоляции людей. Эти блокировки и запреты остановили экономическую деятельность во всем мире во многих секторах: туризме, авиаперевозках, гостиничном бизнесе, розничной и оптовой торговле, — а также ударили по малым и средним предприятиям, что подорвало доверие к рынку и создало экономическую неопределенность.

В скором времени произойдет резкое сокращение объёмов производства в тех секторах, в которых они пока ещё держатся на плаву, ещё сильнее сократятся бюджеты и расходы домохозяйств, корпоративные инвестиции и объём международной торговли, который и без того снижался весь прошлый год из-за торговых войн. Таким образом, глобальные производственно-сбытовые цепочки нарушаются, а побочные эффекты слабого спроса усиливаются благодаря торговым и производственным связям.

Азиатский банк развития (АБР) (2020) прогнозирует, что глобальный экономический ущерб составит от $2 до $4,1 триллионов, что эквивалентно от 2,3% до 4,8% глобального ВВП. При этом величина последствий зависит от того, как далее будет развиваться пандемия.

Таким образом, наиболее авторитетные мировые институты признали, что пандемия коронавируса — явление не только медицинское, но и глубоко экономическое, а посему правительствам всех стран мира было предложено в кратчайшие сроки разработать планы и выделить средства для сохранения накопленных национальных богатств и минимизации падения уровня жизни своих граждан.

План спасения

Пандемия COVID-19 на самом деле вызвала глобальные ответные меры со стороны международных организаций и правительств во всем мире. Восстановление экономической нормальности и социальной стабильности требует политической воли в принятии определенных мер, которые весьма сложно заранее планировать и включать в проекты бюджетов. Мобилизация макроэкономических рычагов фискальной, кредитно-денежной и стабилизационной политики стала главным ответом государств наряду с мерами монетарного характера и сотрудничеством с международными организациями.

В ответ на этот беспрецедентный шок правительства взяли на себя обязательства по оказанию массовой экономической поддержки, начиная с прямых выплат физическим лицам и заканчивая «безлимитными» кредитами для предприятий, ведущих борьбу.

На виртуальном саммите 26 марта лидеры ведущих экономик G20 заявили, что они потратили более $5 трлн, что эквивалентно 7,4% ВВП стран «Большой Двадцатки» в 2019 году, для «противодействия социальным, экономическим и финансовым последствиям пандемии». С тех пор правительства стран G20 увеличили эту цифру по мере того, как стали более очевидны масштабы экономического спада. Среди немедленных ответных мер правительства многих стран объявили и приняли фискальные стимулы и чрезвычайные меры для оказания помощи наиболее пострадавшим людям и предприятиям.

После стремительного роста числа инфицированных людей в стране Конгресс США принял чрезвычайный законопроект о расходах в рамках «Закона о борьбе с последствиями коронавируса» в общем объёме свыше $2 триллионов. 9 апреля ФРС предприняла широкую попытку поддержать местные органы власти, малый и средний бизнес, предложив четырехлетние займы компаниям с численностью персонала до 10 000 человек и напрямую выкупив облигации штатов и муниципалитетов. Эти комплексные монетарно-фискальные меры были направлены на обеспечение поддержки выпадающих доходов граждан и страховые выплаты, а также другую финансовую поддержку семьям и отдельным гражданам.

Государственная финансовая помощь в большинстве стран также не оставила в стороне пострадавший бизнес, предоставив инструменты пополнения собственного капитала, денежной ликвидности и удешевив бизнес-кредиты. Также некоторые страны разработали системы чрезвычайных грантов для малых и средних предприятий и в целом предприятий, пострадавших от коронавируса — наряду со всеобщим недифференцированным снижением налогов и отсрочками по их выплатам.

Для борьбы с последствиями COVID-19 правительство Великобритании объявило о принятии пакета стимулирующих мер в размере 401,5 млрд фунтов стерлингов в дополнение к «Программе удержания рабочих мест и поддержки доходов граждан». Отдельную поддержку получила категория самозанятых работников.

9 апреля министры финансов Евросоюза договорились о поддержке на сумму полтриллиона евро, в результате чего общая сумма фискальной поддержки ЕС в ответ на эпидемию составит 3,2 трлн евро. Порядка 100 млрд евро были выделены на субсидирование заработных плат, для того чтобы компании могли сократить рабочее время, а не рабочие места. Европейский инвестиционный банк увеличил кредитование предприятий на 200 млрд евро, а фонд спасения в рамках Европейского стабилизационного механизма (ESM) зоны евро сделает доступными для правительств 240 млрд евро дешёвых кредитов.

Бразилия, которую часто называют «Россией Западного полушария» из-за схожести наших экономик и их структур, проголосовала за прямую помощь населению в $30 млрд. Из них около $16,7 млрд направятся на выплату социальной помощи (в частности, пенсионерам в виде прямых дополнительных выплат), $12 млрд пойдут на поддержку бизнеса. Для медицины отдельно выделили $1 млрд. ВВП страны — $1,8 трлн.

Многие страны Азиатско-Тихоокеанского региона также объявили о принятии пакетов стимулов для борьбы с пандемией COVID-19. Поскольку прямое сравнение программ помощи стран своим экономикам и гражданам методически неправильно, ведь у разных стран есть разные возможности денежной эмиссии, можно сравнить лишь фискальную (бюджетную) их составляющую в процентах от ВВП соответствующих стран.

В России основные меры поддержки традиционно были направлены в адрес крупного бизнеса, банков и, в существенно меньшем объёме, медучреждений. Граждане получили различные льготы вроде возможности подать заявление на ипотечные каникулы и избежать начисления пеней за просроченные платежи по ЖКХ. Однако на практике многие банки не спешат принимать заявления на ипотечные каникулы и требуют предоставления справок о значительном снижении доходов как условие любых модификаций займов — это, с позволения сказать, российское ноу-хау, не имеющее аналогов в других странах. Государство также немного поддержало группы риска — пенсионеров, неукоснительно соблюдающих режим самоизоляции, и семьи с маленькими детьми. Но объёмы помощи оказались в целом чисто символическими по сравнению с инициативами других стран.

Людей российское правительство готовится поддерживать главным образом морально, контролируя ситуацию на рынке труда, особенно в моногородах. Для тех, кто лишится занятости, будут организованы курсы повышения квалификации и общественные работы. При этом вопрос, как их проводить в условиях карантина, остаётся открытым.

В целом, характеризуя антикризисную программу России в сравнении с пакетами помощи других стран, можно сказать, что у нас были изданы многочисленные ситуационные приказы, суть которых была главным образом связана с мониторингом финансово-экономической ситуации в малом бизнесе и наиболее сильно пострадавших от эпидемии отраслях, а также в медицине, семьях с маленькими детьми и группах рисках. В результате пакет помощи оказался всеобъемлющим с точки зрения перечисления различных адресных категорий, но фрагментарным и символическим с точки зрения его материального наполнения.