新冠疫苗研發競賽釀泡沫，規模恐達 2,000 多億美元

近期，市場投資人向還在生產新冠病毒疫苗或藥物的數十家生物技術公司進行大規模的注資，短短數個月內可能就已出現市場泡沫 。

這些公司裡面或許有不少正開發可信的治療方法，但並不是全部，基本上，要經過嚴謹個臨床實驗機率並不高。理論上，有機會通過 2 期的公司可能只有不到五分之一。如今有意見認為，市場上針對新冠病毒的投資泡沫可能已接近 2,000 多億美元之鉅。

最近的知名例子是疫苗開發商 Novavax，其股價因為開始在澳洲進行人體臨床測試而大漲 15%，但這其實都還是在很早期的階段，且正式結果要等到 7 月才會公布。但 Novavax 今年股價從 4 美元，大幅上漲至 50 美元左右，已超過 10 倍。這樣速度不得不令人警惕，且這還是不是特例。

自今年 3 月中，美國開始進行封鎖以來，8 家相關生物技術公司總市值已激增近 1,300 億美元。專家表示，當武漢肺炎疫情肆虐更加嚴重時，解方的價值也往往容易被高估。甚至有社論將目前對於新冠病毒相關生物技術的研發譬喻為此前的數位貨幣浪潮。很明顯的，其中大部分可能都只是泡沫。

不過也不用真的太過悲觀，如果與 2000 年網路泡沫等危機相比，目前的程度根本還不足道，還不會金融市場造成結構性的破壞。且儘管研發疫苗不可能都成功，但這原本就是常態。或許其中可能有些誇大的消息，但投資人只要冷靜下來就很容易理解，研發疫苗跟開發藥物的常態流程為何。如 Moderna 所說的幾個月內就能準備好量產，並非業界共識。

就算美國政府大開綠燈，但基本上不期待今年內就可以看到真正的普及，且值得注意的是，不是最快研發完成的疫苗就是最好。當然原本股票買的就是希望，在如今疫情開始轉趨穩定的狀況下，前景樂觀也是相當正常，無論如何疫情終將會過去，現今緊張的中美關係，或許才是真正的危機。

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（首圖來源：shutterstock）