亮劍時刻

波幅擴大

5月28日，港股在期指結算日出現較大波幅，港股以全日高位23451點開市，中午過後則以全日低位22779點開市，全日波幅672點，相對5月27日收市23301點，波幅達2.88%，這是較一般恒指在期指結算日的波幅為大。最終，恒指以23132點收市，全日下跌168點，跌幅收窄至0.72%。

政治姿態

港股轉弱的主要原因是由於美國國務卿蓬佩奧，在根據美國「香港政策法」要求國務院對香港的自治權進行評估，在該報告所述期間的的事態發展之後，蓬佩奧在5月27日向美國國會作證時指出，由於中國在人大會議中正在推動訂立港區國安法的程序，香港已不再具備高度自治，所以香港將不會獲美國特殊待遇。這是美國的亮點時刻，目的是顯示美國的政治姿態，相信並不是政治終局。

在這一刻，港區國安法未來發展的變數仍然很大，市場的評論傾向兩極化。國安法最終在人大會議中以大比數通過，在未來兩至三個月內香港將正式啟動和落實立法工作，當更多法案內容和細節公布後，市塲情緒有望可穩定下來。

經濟困局

面對目前的政治困局，相信政治議題必須以政治方法解決。因此，香港將會進入一段極不穩定的政治和經濟時期。在疫情緩和後，縱然香港人在日常生活中已逐步回復正常，但這一份不穩定的狀態將會令市場信心逐漸改變。

香港人的消費在未來一段時間內將會轉趨謹慎，商家們考慮在香港進行新投資的態度可能變得保守，新投資計劃可能分階段進行，投資金額可能較原來規劃為少。今年第一季，香港個人消費下跌6.7%，經濟增長率下跌5.3%，失業率上升至4月的5.2%，香港將經歷充滿挑戰和非常艱難的一年。

面對眾多不明朗因素，香港人對長遠投資的態度將會變得十分謹慎，在過去數月新樓銷售好轉的趨勢可能突然逆轉。隨著全球主要央行大幅減息，按揭息率保持低迷，樓宇供應長期不足的利好因素等，能否支撐香港樓市的未來發展將會存在很大的問號。在盈利前景不明朗下，支撐香港經濟的兩大組別，包括 (一) 地產股和銀行股，和(二) 旅遊行業相關的航空股，酒店股和零售股，在未來兩至三個月內將會進一步轉弱。

在未來兩天，美國總統特朗普有可能正式宣佈對中國和香港就訂立「港區國安法」的懲罰性措施。在未宣佈措施前，投資者必須保持冷靜，不要輕舉妄動。但是，假若港元資產的安全性有可能受到負面的影響時，香港金融市場將會出現較大的波動，投資者必須重新檢視其資產配置，提早做好風險管理的工作。