FSM:港股估值便宜 下行風險有限

網上投資平台Fundsupermart.com(FSM)投資組合管理及研究部總監沈家麟指出，中港股市估值在一眾市場最為便宜，相信現時恒指10倍市盈率及1倍市賬率，會為港股帶來有力支持，故恒指下行風險有限。
沈家麟提到，考慮到明年預測盈利下調幅度甚大，以及中美關係緊張的不確定性，以12倍及10.5倍的市盈率推算，恒指今年餘下時間較大機會呈現區間上落走勢，在18500點至26000點間上落。
他續說，由於中美政治角力、港版國安法立法，以及疫情隨時重臨等幾方面不確定性，現時只能從估值角度分析後市。而根據以往經驗，在市賬率低於1倍的時期，會有大量資金入市抄底，此時入市錄正回報的機會極高。
對於W股及第二上市股份未來有機會獲納入恒指，沈家麟預期在高增長股份可能染藍下，對恒指估值會有正面作用，惟鑑於個別股份佔恒指比重上限僅5%，故對估值帶動幅度料有限。
美股方面，沈家麟指本輪量寬聯儲局的實際總資產增速相對以往量寬慢，且國債淨發行量同樣急增並接近儲局的資產購買規模，這些因素都限制了量寬對流動性的實際貢獻。鑑於量寬或低利率對美股估值提振或已相當充份，美股上望空間有限下，值博率不高。