沪深300期指净空相对偏低

　　本周大盘在经历上周后半段跳水走势后略显企稳反弹，但是走势仍显不稳，周三回撤力度也不小。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.7%、-0.48%、-0.94%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.46%、-0.35%、-0.79%，对应升贴水为-34.41点、-28.08点、-68.1点。三大期指表现略微比股票指数抗跌，但是贴水绝对数较高。不过，这也有目前处于分红期的因素，所以贴水绝对数略微失效。

　　期指周三持仓变动不大，IF增仓612手，IH减仓629手，IC减仓363手。从分时图看，期指早盘减仓偏弱走势，午后增仓继续弱势振荡，但尾盘略显增仓翘尾，显示短线多头力量略微不足。站在中线周期分析，上周的调整伴随了适度增仓，说明短期空头优势明显，本周的反弹同样没有形成资金流入，说明部分短线空头获利了结，但是多头入场积极性不高。因此，从总持仓变化看，调整是否到位还存在不确定性。

　　分析周三交易所公布前20席位合并持仓数据，IF多头增仓289手，空头减仓233手，IH多头减仓142手，空头增仓64手，IC多头增仓520手，空头减仓274手。从数据变化看，IF和IC多头略微占优，IH是空头略占优。从净持仓看，IF净空从4466手扩大到4818手，IH净空从5957手下降到5427手，IC净空从12407手下降到10727手。净空数据与多空变动不太一致，净空数据显示IF空头优势增加，IC和IH是空头优势减弱。从绝对数看，IF净空从5月中旬的10551手下降到现在5000手以下，处于近半年来的相对低位，一定程度上显示IF空方的优势最弱。

　　主力席位数据分析，IF合约中信席位减空811手，国泰、中金、瑞银期货席位加多超过400手。虽然五矿减多728手，银河和永安减多也超过300手，但多头还是略占优。IH合约多头席位变动不明显，但空头还是存在一定分歧。中信减仓389手，但加仓超过200手的席位有4个，整体看空头略微占优。IC合约多头前5位集中减仓，但第二梯队多头是加仓为主，空头同样分歧较大，说明当前IC多空争夺较为激烈。

　　综合分析，期指总持仓未明显回升对企稳有效性不利。单独看净空绝对数，IF空头优势最弱，暗示IF向下压力不大。

　　（作者投资咨询资格证号：Z0000038）

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