Хедж-фонды совершенно забыли о диверсификации

В последние годы долгосрочная стратегия по покупке самых перепроданых и шорту самых перекупленных акций становится все более популярной на американском рынке.

Все дело в том, что финансовые показатели имеют все меньшее значение. EPS S&P 500 топчется на одном месте вот уже несколько лет (подробно разбирали эту ситуацию в предыдущей статье). По итогам 2019 года топ 10 самых “игнорируемых” акций принесли на 23% больше прибыли, чем 10 самых популярных.

В недавнем отчете Goldman Sachs отмечалась повышенная концентрация хедж-фондов в небольшом наборе инструментов: типичный фонд держит 71% своего капитала всего лишь в 10 инструментах. Еще пять лет назад эта цифра не превышала 60%, однако из-за застоя фундаментальных показателей институционалы стали гораздо больше внимания уделять “растущим” компаниям. Стоит также учитывать и тот факт, что во время недавнего падения рынка фонды перекладывали капитал в акции с самой большой рыночной капитализацией, воспринимая их как своеобразную “тихую гавань”. Наиболее популярными акциями в данный момент являются: AMZN, MSFT, FB, BABA, GOOGL, MA и тд.

Если вдруг что-то случится с акциями FAAMG ( более 21% капитализации S&P 500), вся индустрия хедж-фондов может серьезно пострадать: перекладывать капитал из стремительно дешевеющих активов, от которых будут избавляться все остальные управляющие будет крайне сложно. Необходимо всегда помнить о диверсификации, ведь именно она является главным залогов успешного инвестирования.

Прогноз от аналитического центра xCritical