场外资金竞相入市 “爆款基金”强化结构性行情

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　　原标题 “爆款基金”强化结构性行情

　　□本报记者 张凌之 李惠敏 

　　上周南方某大型基金公司新发的股票基金一日售罄，单日认购规模达269.67亿元。基金业人士称，“爆款基金”近期再现市场，仅上周就出现了三只爆款产品，合计认购规模近440亿元。场外资金冲进A股的热情可见一斑。

　　分析人士指出，当前市况下，A股很难有指数“单边牛”的机会，资金主要追逐的是结构性行情，源源不断的资金涌入可能导致结构性行情特征走向自我强化，部分行业和个股在高估值的路上越走越远，在这种背景下，“爆款基金”与“资金牛”之间的关系，主要体现在基金重仓的板块和个股之中，并不能理解为整个A股市场的投资机会。

　　接二连三的爆款

　　近期A股市场呈现反复震荡态势，而上周有三只“爆款基金”再现江湖。

　　5月19日，鹏华成长价值混合基金发布公告称，基金于5月18日成立，首募规模为59.82亿元。

　　5月20日，南方某大型基金公司发布旗下某股票基金合同生效公告，基金单日募集规模达269.67亿元，为2020年以来首发规模最大的偏股型基金。

　　5月21日晚间，汇添富基金发布关于汇添富优质成长混合提前结束募集的公告，称汇添富优质成长混合于2020年5月18日开始募集发售，原定募集截止日为2020年5月22日；据了解，5月18日汇添富优质成长的首募规模或已超过110亿元。

　　接连出现三只“爆款基金”，意味着权益基金发行较此前明显回暖。据Wind数据统计，本周将有20只新基金发行，其中不乏银华、东方红、景顺长城等权益投资见长的基金公司将陆续发行新产品，多位知名基金经理将同台竞技。

　　配置焦虑

　　一方面是资金源源不断地涌入，另一方面是A股低位反复震荡，令人感受不到资金的热情。缘何出现这种奇怪的违和感？“震荡市‘爆款基金’仍频出，主要原因恐怕是当前市场环境。”某知名基金经理指出，前些年投资者只要选对了行业，随便买哪只股票，大概率是能赚到钱的。但目前来看，市场很难有指数单边向上的趋势，必须通过挖掘结构性机会才能赚钱，这就需要投资者对行业和公司有深度研究。普通投资者更倾向于将钱交给专业机构来打理。

　　一位资深个人投资者表示：“我炒了这么多年股票，今年这个市场完全不知道该怎么操作了。” 

　　并非所有的新发基金都能成为“爆款基金”。某大型基金公司人士表示，很多投资者买“爆款基金”是认准了他们所看好的基金经理，和市场向上还是向下关系不是很大，“爆款基金”在震荡市出现，体现的是优秀权益投资品牌的兑现。 

　　“资产荒”下的配置焦虑也是原因之一。“近两年真的不知道把手上的钱放哪？买理财买货币收益都很低，信托产品的收益率也比以前低了一大截，且很难买到。优质权益类基金的收益很有吸引力，万一市场震荡还可以随时转换成债券基金。”一位基金投资者表示。

　　投资者风险偏好不断提高的同时，投资行为也愈发理性。“基金投资者现在也不是一味地追涨杀跌，很多人会逆势布局，2020年以来至今，上证综指多数时间在3000点以下震荡，也是布局的好时机。”北京某基金公司人士表示。

　　震荡中进行长期布局

　　近一段时间A股市场震荡特征明显，上证综指近5个交易日跌幅已超2%，徘徊于2800点附近；深证成指同期下跌3.01%，创业板指也下跌近3%。对于后市，基金经理们分歧明显，有部分基金经理看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块；也有部分基金经理表示，目前仅保留部分权益仓位，甚至做了情况更坏的打算。

　　东方基金权益投资总监、东方欣利混合基金拟任基金经理许文波表示，后期权益市场仍面临外部需求受困及内部需求复苏不及预期的可能，上市公司业绩随经济基本面进一步企稳回升的概率虽然存在，但距离此前的业绩预测将有所差异，预计二季度市场可能在某种程度上修正相应预期。同时，内需表现略好于海外，加之A股估值低位，预计市场将以震荡为主。看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块，逐步在震荡行情中进行长期布局。

　　一位基金经理称，对后市并不乐观，未来或保留一定仓位，同时对股票的苛刻度有所增加。

　　某基金人士表示，A股目前的政策环境相对友好，但与之前数周不同，海外需求预期开始有所反复，交易层面未出现进一步的利好信号。

　　江苏连云港经济技术开发区一家医疗设备企业正在生产一批医疗耗材用品。新华社图片

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