Падения не избежать: что будет с долларом до конца лета

Как сотрудничество с МВФ скажется на валютном курсе, и сколько будет стоить доллар до конца лета и к концу года.

Украина и МВФ согласовали новую программу сотрудничества stand-by. Ее размер составит 5 миллиардов долларов, и рассчитана она на 18 месяцев.

Окончательное решение о предоставлении нашей стране финансирования должен утвердить совет директоров фонда. Это уже, скорее, формальность, но без нее денег, увы, не получить.

Ранее министр финансов Сергей Марченко заявлял, что первый транш по этой программе на 1,75 миллиарда долларов Украина может получить до конца мая. Однако до завершения месяца остается всего лишь неделя, и сейчас трудно сказать, будет ли в мае принято решение о кредите и первом транше.

В пресс-релизе МВФ говорится, что совет директоров примет решение в ближайшие недели. Ранее "Апостроф" писал, что заседание совета директоров ожидается 27 мая. И, именно потому, что до последнего времени не был согласован окончательный текст соглашения, так называемый staff-level agreement, оставалось неясным, войдет ли "украинский" вопрос в повестку дня этого заседания. Сейчас шансы на это возросли, однако неопределенность сохраняется.

Но в любом случае, теперь уже можно утверждать, что Украина получит финансирование МВФ. Это стало возможным благодаря принятию Верховной Радой и подписанию президентом Владимиром Зеленским так называемого "антиколомойского" закона. Напомним, именно приятие этого закона было главным условием МВФ по предоставлению нашей стране финансирования.

Страховка от потрясений

Скажется ли это как-то на курсе доллара к гривне? Будет ли гривна укрепляться? Удастся ли хотя бы сдержать девальвацию?

Эксперты убеждены, что завершение эпопеи с МВФ благоприятно скажется на экономической ситуации нашей страны.

"Думаю, что программа с фондом нас сможет уберечь от нежелательных потрясений. Это своего рода страховка, которая должна быть оценена нашими кредиторами, включая те инвестфонды, которые покупали ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа) на внутреннем рынке", - сказал в комментарии "Апострофу" член совета Национального банка Украины Виталий Шапран.

Фото: Getty images

Напомним, именно активная скупка отечественных ОВГЗ нерезидентами способствовала в 2019 году существенному укреплению гривны. И уменьшение спроса на эти бумаги с их стороны в нынешнем году также способствовали начавшейся в марте девальвации национальной валюты – если в начале первого весеннего месяца за "зеленый" давали менее 25 гривен, то уже через две недели он стоил 28 гривен и даже больше. В апреле, впрочем, курс стабилизировался на отметках чуть выше 27 гривен/доллар, а в мае - опустился ниже этой планки.

Руководитель отдела аналитики группы компаний Forex Club Андрей Шевчишин согласен, что программа МВФ – это положительный сигнал для украинской экономики.

"Конечно же, оно (решение о предоставлении кредита) вносит более позитивное ожидание по всей ветке прогнозов", - сказал аналитик "Апострофу".

При этом, по словам специалиста, положительным является само по себе принятие "антиколомойского" закона, так как он значительно снижает риски для банковской системы, бюджета и других сопутствующих сфер.

Другое дело, что не стоит в связи с информацией о кредите ждать резкого укрепления курса - скажем, до 25 гривен/доллар.

По словам инвестиционного банкира и финансового аналитика Сергея Фурсы, валютный рынок уже учел в текущем курсе ожидания от сотрудничества с фондом.

"Это, конечно, позитивно, это поддерживает, но это уже было в цене", - сказал банкир "Апострофу".

Это, кстати, красноречиво подтверждает межбанковский валютный рынок, на котором 22 мая, в первый день после того, как было объявлено о достижении соглашения по сотрудничеству с фондом, доллар умеренно дорожал, достигнув к концу сессии уровней 26,86-26,9 гривен.

Фото: Getty images

Таким образом, курс в ближайшее время – если брать период в один-два месяца – сохранится на нынешнем уровне.

"В ближайшее время особых движений не будет, потому что пока все стабильно, у нас благоприятная ситуация в торговом балансе, также будут заходить деньги извне – не только МВФ, но и Всемирный банк и ЕС. Поэтому гривна в хорошей форме", - говорит Сергей Фурса.

Умеренное снижение

Но девальвационные ожидания сохраняются.

"Мы находимся в кризисной ситуации. Протекционистская политика, более низкий урожай, дефицит бюджета, дефицит внешнеторгового баланса, долговая нагрузка – все это давит на курс. И кредит МВФ снижает уровень этих рисков, обеспечивает подушку безопасности, что даст более устойчивые позиции гривне. Но девальвация, я полагаю, все же будет. Летом, скорее всего, мы останемся ниже 28 гривен/доллар", - отметил Андрей Шевчишин.

Виталий Шапран видит ситуацию похожим образом.

"Пока цены на нефть держатся на низком уровне - а это наш основной сырьевой энергетический импорт - ситуация развивается в пользу Украины. Но так будет не всегда. Да и утрата 5-7% ВВП в 2020 году (таковы прогнозы экспертов, в том числе и МВФ, – "Апостроф") не пройдет для нашей страны незамеченным явлением и, конечно, может обострить макрориски, против которых как раз и направлена stand-by".

Но и обвала нацвалюты тоже не будет.

"Если не будет каких-то глупостей, в том числе, если не будет сорвана программа с МВФ, то курс до конца 2020 года не должен уйти выше 30 гривен/доллар, - убежден Сергей Фурса. - Вполне реальный курс – 28-29 гривен/доллар".

"Не думаю, что к концу года мы уйдем выше 29,5 гривны/доллар", - сказал Андрей Шевчишин, добавив, что многое будет зависеть от реальной экономической ситуации, как в стране, так и в мире, в том числе, и от того, придет ли вторая волна коронавируса и, соответственно, будут ли снова введены карантинные ограничения.

И, действительно, сложно прогнозировать, как выйдем даже из действующего карантина, не говоря уже о второй волне.