醫藥股升勢難持久 炒醫藥股不如炒口罩股｜陳宋恩

科學家正盡力尋找合適的藥物和醫療方法，來治療冠狀病毒感染者。當有消息披露某種藥物在實驗室或臨床顯示療效時，媒體和熱錢就會追逐相關的藥物製造商。

撰文：陳宋恩｜圖片：unsplash

量化相應藥物製造商的潛在利潤

他們反應可以理解。惟投資者必須妥善管理自己的風險和收益狀況，否則後續的投資損失可能巨大。關鍵是要量化相應藥物製造商的潛在利潤；筆者有以下幾點建議。 一是考慮受感染病人總數。受感染病人人數反映出對相應藥物和治療市場總需求。

截至（2月4日）止，國家衞生健康委員會收到31個省、自治區及直轄市，和新疆生產建設兵團累計報告確診病例24,324宗，現有重癥病例3,219宗，累計死亡病例490宗，累計治癒出院病例892宗，現有疑似病例23,260宗。 醫藥股炒作不持久 目前累計追蹤到密切接觸者252,154人，當日解除醫學觀察18,457人，現有185,555人正在接受醫學觀察。雖然這些數據可能還會進一步增加，但危機已經持續了數週，這些數據能夠為投資者提供有關潛在受感染病人數量參考，及相關藥物市場需求參考。

從這些數據，確診病人和疑似病人逾47,000人，他們當然需要適當醫療，但從需求方面看，相關藥品需求僅限於這些病人。 正在接受醫學觀察人數從2月1日的13.8萬人，增至本週二的18.6萬人。因此接受醫學觀察人數有可能在後期轉化為疑似病人，或確診病人，或解除醫學觀察。 根據目前的數據，情況最差的受感染病人數量約逾23萬人，其中包括目前確診的病人和疑似病人和正在接受醫學觀察人士。 對相關治療藥物的總需求僅限於病人人數。醫藥股大幅上升可能不會持續太久。炒作概念股的心法是知止盈虧。

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考慮服務供應鏈

二是筆者看到的另一個數據是正在接受醫學觀察人數約逾18萬人。為甚麽他們在觀察，而不是在疑似病人或確診病人組別？很可能他們還沒有得到診斷或等待測試。 故對診斷測試需求遠遠大於對藥物需求。投資者應該考慮服務供應鏈，從早期階段保護用品，例如口罩、消毒材料，中間階段診斷測試產用品，到最後階段治療和藥物用品；相信早期和中期醫療用品需求巨大。 三是由於許多主要道路被封鎖隔離，勞動力供應受到不利影響。生產工廠和施工活動將受到不利影響。 能源、石油、燃料和基礎材料的需求將受到影響，相應的生產商生產受阻。由於當地或海外政府的政策，商務和旅遊活動將大大減少。航空公司、酒店、展覽和會議運營商將受到不利影響。

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