飛利浦脫離老本行 轉攻醫療科技行業

有過百年歷史的荷蘭皇家飛利浦（Royal Philips），一直以來是照明設備一哥。面對市場競爭漸趨白熱化，公司早著先機，決心脫離老本行，將發展重心轉向醫療科技。

撰文：Smart ED編輯部  ｜ 圖片：中新社圖片、新傅媒資料室

1891年，當年燈泡面世僅十多年，Gerard Philips與父親Frederik Philips於荷蘭愛因荷芬成立燈泡廠Philips & Co.，惟市場仍未普及加上製作成本高，開業初期困難重重。幾年後，Gerard弟弟Anton Philips加入後出現轉機，Anton引入機械化生產模式，取代全人工製作燈泡，令成本得以顯著下降。擁有成本優勢後，Anton開始擴展至其他市場，成功在俄羅斯取得多張大訂單，包括沙皇聖彼得堡冬宮項目。

1912年，飛利浦在阿姆斯特丹證券交易所掛牌。二戰後，公司重建荷蘭生產基地，並將產品線不斷擴展，伸延至收音機、電動鬚刨、電視機、錄音機及錄像機，於上世紀60年代成功超越競爭對手西門子及通用電氣。1998年，飛利浦獲荷蘭王室授予皇家稱號，公司亦自始易名荷蘭皇家飛利浦。雖然飛利浦貴為全球最大照明設備商，但業務毛利並非如想像中理想，家電業務亦然。飛利浦於2011年重新部署業務策略，將家電、電視及照明業務逐步剝離。

第四季純利倒退

現時定位為健康科技企業，就健康生活方式及疾病預防、診斷、治療以至家庭護理提供全方位解決方案。在診斷影像、圖像引導治療、病人監護、健康資訊學以及消費者健康和家庭護理領域均處於領導地位。飛利浦現時在阿姆斯特丹泛歐交易所掛牌，股份代號PHIA，同時為荷蘭藍籌指數AEX成分股，為重磅股之一，在指數中權重達6%。另外，股份亦在美國掛牌買賣，證券代號PHG。

飛利浦剛於1月底公布去年第四季業績，銷售收入達59.58億歐元，按年增加6.6%，可比較銷售增幅3%。若撇除專利費收入減少影響，核心三大業務部門銷售收入可比較銷售增幅達4%，調整後經營現金溢利率更提升1.2個百分點。如按地區劃分，成熟市場當中以北美地區增長最快，其銷售收入20.86億歐元，增加10.9%。西歐地區則上升3.7%，至13.32億歐元；其他成熟市場則倒退19.7%，至4.93億歐元，主因日本上調銷售稅及對上年同期專利費收入較高所致。

至於增長市場繼續表現理想，第四季銷售收入增加13.1%，至20.46億歐元，主要受中國及拉丁美洲地區強勁增長帶動。期內毛利27.07億歐元，微升0.6%；毛利率收窄2.7個百分點，至45.4%。經營溢利7.3億歐元，下跌5%；經營溢利率收窄1.5個百分點，至12.3%。而來自持續經營業務之溢利有5.5億歐元，倒退23.9%；純利5.56億歐元，減少17.9%；相當於每股攤薄盈利0.62歐元，下跌13.8%。來自持續經營業務的每股攤薄盈利則為0.61歐元，跌20.7%。

撇除非經常性因素，第四季調整後經營現金溢利13.35億歐元，上升14.1%；調整後經營現金溢利率22.4%，提升1.5個百分點。調整後來自持續經營業務的每股攤薄盈利為0.83歐元，增幅9.2%。建議派發每股股息0.85歐元，維持2018年水平。

三頭馬車增長動力依然

受影像導航治療（Image-Guided Therapy）、超聲波治療及影像診斷（Diagnostic Imaging）產品需求增長帶動，第四季診斷及治療業務銷售收入增長10.1%，至25.82億歐元。不過，由於要為部分商譽減值撥備3,200萬歐元，令該部門經營溢利錄得跌幅19.1%，至2.19億歐元；經營溢利率亦收窄3.1個百分點，至8.5%。撇除相關因素，調整後經營現金溢利4.96億歐元，增加13.5%；調整後經營現金溢利率提升0.6個百分點，至19.2%。

另連接醫療護理（Connected Care）業務銷售收入錄得13.54億歐元，增加5.6%；期內監測及分析器材銷售錄得中單位數字增幅，而睡眠和呼吸關護（Sleep & Respiratory Care）產品則持平。銷售增加兼且生產效率提升，帶動經營溢利升21.8%至1.84億歐元；經營溢利率擴闊1.8個百分點，至13.6%。調整後經營現金溢利3.12億歐元。增加13.4%；調整後經營現金溢利率擴闊1.5個百分點，至23%。至於個人健康護理業務銷售收入有18.5億歐元，增幅6.3%；其中口腔健康護理產品銷售錄得雙位數增幅。

經營溢利3.4億歐元，上升12.2%；經營溢利率18.4%，提升1個百分點。調整後經營現金溢利4.25億歐元，增加20.7%；調整後經營現金溢利率23%，升2.8個百分點。其他業務之銷售收入則下跌21.8%，至1.72億歐元，主要受專利費收入減少及出售Philips Photonics後缺乏相關貢獻。經營虧損1,300萬歐元，去年同期有經營溢利4,400萬歐元。調整後經營現金溢利1.01億歐元，減少4.7%。展望2020年，管理層預計可比較銷售增長介乎4%至6%；透過推出新產品、改善生產效率及將後勤部門標準化，調整後經營現金溢利率可望提升1個百分點。自由現金流逾15億歐元；資本回報率可達中至高雙位數增幅。

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