Нацбанк проти вірусу і хороший імунітет Ілона Маска

Тиждень почався з паніки, коли ринки забарвилися в червоний колір, а спекулянти бігали і кричали «ми всі помремо»

Китайський вірус інфікував ринки, які, звичайно, більше переживали не про саму хворобу, а про те, якої шкоди економіці можуть завдати заходи боротьби з ним. Зрештою, нова зараза з Китаю — це не Ебола, і смертність від неї не така й висока, та й сама вона поки що в основному вражає самих китайців, за рідкісним винятком. Та й пощастило, що нові зарази приходять з Китаю, а не, наприклад, з Індії, де перш ніж ринки помітили б, захворіли б кілька сотень мільйонів людей. Втім, можливо, там і так хворіють, а ніхто просто про це не знає. Розпродажам сприяв і той факт, що ринки знову перебували на історичних максимумах і жадали приводу розвантажитися. Ринки хотіли причини, ринки знайшли причину.

Читайте також:

Ілан Ной
Хай буде паніка. Якого удару завдасть коронавірус економіці

Цікаво, що ще в кінці 2019 року прозвучала думка, що покінчити з цим економічним зростанням, яке виникло на тлі небувалого періоду дешевих грошей, можуть тільки такі фактори, як війна, епідемія або катастрофа. Що ж, схоже, вже в січні спробували два з трьох, щоб потім, протягом року, нічого не заважало. Паніка на ринках не була всеосяжною, і вже у вівторок спекулянти трохи заспокоїлися, лише іноді повертаючись до розпродажів протягом тижня. При цьому деякі акції прекрасно себе почували на вихідній статистиці. В результаті, Apple на історичному максимумі, а акції Тесли взагалі торгуються за гранню добра і зла. За капіталізацією дітище Ілона Маска вже обігнало Фольксваген і відстає зі світу автогігантів тільки від японців з Toyota. І це при тому, що Тесла випускає в сотні разів менше машин, ніж ті ж німці, а ринки торгують ситуацію, немов настав той момент, коли крім них на ринку автомобілів ніхто не з’явився, а всі різко пересіли на екологічний транспорт.

Читайте також:

Девід А. Вемер
Коронавірус може зламати хребет економіці

Український сегмент єврооблігацій теж постраждав через втрату апетиту до ризику на тлі хвороби. І це незважаючи на те, що у більшості інвесторів прекрасний не тільки апетит, але й імунітет. Знизилися суверенні папери, а в Мінфіні напевно привітали самі себе кількома склянками віскі в зв’язку з вкрай вдалим часом для виходу на ринок єврооблігацій. Фактично, український уряд заскочив у поїзд в останній момент, після чого двері закрилися. Можливо ненадовго, але факт залишається фактом. І інвестори тепер знову стали спостерігати за серіалом «Україна і МВФ», який триває вже давно і в анонсі якого обіцяли, що програма буде у вересні. Тепер можна уточнювати, у вересні якого року і у багатьох починають виникати обґрунтовані сумніви. Поки це лише червоточина, але коли таких сумнівів набереться критична маса, настрої на ринку щодо України можуть змінитися кардинально, і тут вже ніяка вакцина не допоможе. На цьому тижні наші друзі з ЄС чітко дали зрозуміти, що вони стежать за цим процесом і прив’язали макрофінансову допомогу не тільки до співпраці з МВФ, а до появи самої програми, і не двозначно дали зрозуміти, що бачать, що відбувається навколо ПриватБанку, чекають нормального рішення (а не українського компромісу).

Читайте також:

Сергій Фурса
Україна повернулася на ринок єврооблігацій

На внутрішньому ринку головними подіями стали розміщення семирічних внутрішніх облігацій, яких інвестори чекали вже півроку, а також рішення Нацбанку за ставкою. Поки інвестори чекали, прибутковості падали і падали, і дочекалися в результаті не всі. Все-таки, не так легко обґрунтувати своєму босові покупку України під 10%, коли можна купити набагато більш передбачуваний Єгипет по 14%. Проте, Мінфін продав на першому розміщенні семирічних паперів облігацій на 3,7 млрд грн, опустивши ставку трохи нижче 10%, зафіксувавши супер ралі останнього року, коли прибутковості знизилися в два рази. І тепер вся крива доходностей стоїть як під лінієчку — 10% що на короткому, що на довгому кінці кривої. А завдання уряду — зберегти цей інтерес і надалі. І тут крім зовнішнього фактора, грає і внутрішній. Де людей з Києва та Лондона поки що дуже хвилює ситуація на валютному ринку. Яка багатьох заплутала. Поки що ж можна вже чекати на ринку і корпоративних позичальників, яких не було дуже і дуже давно.

Розплутати спробував Національний Банк, який на тлі рішення щодо ставки змушений був пояснювати і дивну динаміку на валютному ринку. Пояснив начебто логічно, пославшись на залишкові прояви сезонності, згідно з якою перші кілька тижнів січня завжди були важкими для національної валюти. Але для повної впевненості ринків, що це саме сезонність, а не Нацбанк, що піддався тиску, який ще в кінці року тільки ледачий не звинувачував у тому, що регулятор дозволив гривні занадто сильно зміцнитися, треба дочекатися перших тижнів лютого. Сама ставка була очікувано знижена на 250 б.п. до 11%, що ознаменувало собою черговий крок вниз. Тепер Нацбанк знизив і орієнтир, куди крокує, вказуючи, що до кінця 2020 року ставка може опуститися до 7%. Що цілком логічно, на тлі інфляційних очікувань на рівні 5%. І легко стане реальністю, якщо тільки ніхто не начудив у ПриватБанку. А так, як відомо, дуже багато бажаючих, як начудуватися, так і оплатити ці дивацтва.

PS «Do not let the fear of losing be greater than the excitement of winning »

Robert Kiyosaki

Читайте інші тематичні колонки на НВ:

Сьогодні в світі з Іваном Яковиною — щодня

Сьогодні в Україні з Андрієм Смирновим — щодня

Сьогодні в кіно з Фоззі — щочетверга

Діловий тиждень з Сергієм Фурсою — щоп’ятниці

Відкриття з Олексієм Бондарєвим — щонеділі

Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения НВ