Analyse - Réalisations 2019 : Les banques cotées font preuve de résilience

Par Moez Hadidane

Avec la baisse du rideau des publications des indicateurs d'activité relatifs au 4e trimestre 2019, les banques cotées dévoilent une résilience saluée dans un contexte assez difficile caractérisé par l'atonie des investissements, l'onérosité des crédits, la poursuite du manque d'appétit aux BTA de trading (restriction de refinancement et valorisation au prix de marché), et une liquidité toujours sous pression.

En effet, les banques ont dégagé en 2019, un RAIPA (Résultat avant impôt, avant charges de dépréciations des actifs (coût du risque et amortissements sur immobilisation) et avant éléments extraordinaires) de 2,93 milliards de dinars, enregistrant ainsi une croissance de 17,2% relayant une progression de ce solde de 18,1% une année auparavant.

Par ailleurs, la lecture des indicateurs d'activité des banques au 31 décembre 2019, nous suscite, tout de même, quelques points qui attirent l'attention :

* la marge sur intérêts (MIF) représente désormais 55,1% du PNB,

* les dépôts de la clientèle ont progressé (8,4%) à un rythme égal à deux fois celui des crédits (4,2%),

* la BIAT a augmenté sur le seul 4e trimestre 2019, ses dépôts de 1 milliard de dinars,

* la STB devient 3e banque de la place par la taille de ses dépôts, détrônant au passage Attijari Bank et BH Bank.

* de même, la STB, devient la deuxième banque par la taille de son RAIPA (Résultat Avant Impôts, Provisions et Amortissement) au détriment de BNA et BH Bank.

* retour en force de l'ATB en matière de distribution de crédits. Au dernier trimestre, l'encours des crédits de l'ATB a augmenté de 633 millions de dinars contre un accroissement de 49 millions de dinars sur l'ensemble des neufs premiers mois de l'année 2019.

* Enfin, les banques confirment leur effort d'amélioration de leur productivité dans un contexte de digitalisation graduelle des services bancaires : la masse salariale n'a augmenté en 2019 que de 6,3%

Encours des crédits

A la fin de l'année 2019, l'encours des crédits nets accordés à la clientèle par les banques cotées à la bourse de Tunis s'est élevé à 68,1 milliards de dinars enregistrant une hausse de 2,7 milliards, soit de +4,2% contre une progression de 5,3 milliards (+8,8%) une année auparavant.

L'accroissement des crédits à la clientèle est imputée, principalement, à la croissance des crédits des trois banques publiques (STB, BNA et BH) de 9% contre une progression de 1,1% pour les banques privés et mixtes.

La BNA réalise la plus forte hausse des encours des crédits nets à la clientèle, en dépit d'un recul au dernier trimestre de l'année écoulée. En effet, après avoir enregistré un accroissement des crédits au 30 septembre 2019 de 1,46 milliard de dinars, les crédits ont baissé au 4e trimestre 2019 de -264 millions de dinars, faisant ainsi apparaître un accroissement net sur l'ensemble de l'année 2019 de 1,2 milliard de dinars. De même la BH Bank a décéléré la cadence des crédits au dernier trimestre dont l'encours a baissé de 152 millions de dinars, après une hausse de 489 millions aux neuf premiers mois de l'année.

A l'opposé, la STB a accordé sur le dernier trimestre 2019 près de 360 millions de dinars, soit autant de ce qui a été distribué sur les neufs premiers mois de l'année 2019. Après un affaissement de ses crédits de 439 millions de dinars aux neuf premiers mois de l'année 2019 (tiré par le 3e trimestre), la BIAT atténue la contraction de ses crédits sur l'ensemble de l'année 2019 à - 293 millions de dinars, suite à une reprise de 146 millions au dernier trimestre de l'année 2019.

L'ATB a été la banque la plus agressive au 4e trimestre 2019 avec un accroissement de l'encours des crédits de 633 millions de dinars contre un accroissement de 49 millions sur l'ensemble des neufs premiers mois de l'année 2019.

Ainsi, la BNA confirme sa position (depuis le 30 septembre 2019) de première banque de la place par la taille de ses crédits. Pas de changement pour le reste du classement en dehors que l'ATB prend à la BT la 8e position du classement en termes de taille des crédits.

Dépôts de la clientèle

Les dépôts de la clientèle des banques cotées, ont signé une hausse de 5,1 milliards de dinars en 2019, soit +8,4% contre un accroissement des crédits respectivement de 2,7 milliards de dinars et +4,2%. Il est attendu par conséquent que les banques améliorent à la fin de 2019, leur ratio de transformation (LTD).

BIAT : une collecte de 1 milliard de dinars sur le seul 4e trimestre 2019

La plus forte hausse des dépôts revient à la BIAT avec un accroissement sur l'ensemble de l'année 2019 de 1,48 milliard de dinars, dont 1 milliard collecté sur le seul dernier trimestre de l'année écoulée. Derrière la BIAT, la STB se distingue avec un accroissement des dépôts sur l'année 2019 de 1 milliard de dinars.

A l'opposé, l'UBCI enregistre en 2019, une rétraction de ses dépôts de 182 millions de dinars, résultant d'une diminution de ses dépôts de 245,5 millions de dinars sur le seul 4e trimestre 2019. La BH Bank réussit à augmenter ses dépôts de 314 millions de dinars en 2019, en dépit d'une régression des dépôts de 515 millions au dernier trimestre de l'année.

En relatif, WIB enregistre la plus forte progression des dépôts avec un taux de 23,1%, suivie par la STB avec une montée de 16% et la BIAT de 12,9%. A l'opposé, l'UBCI a vu ses dépôts décroître de 6,9%.

La hausse globale des dépôts des banques de 8,4% en 2019 provient d'une hausse des dépôts à vue de 3,8%, des comptes d'épargne de 7,1% et des dépôts à terme et des autres sommes dues à la clientèle de 15,2%. En aboutissement, la part des dépôts à vue dans total dépôts est passée de 39% en 2017 à 38,5% en 2018 et à 36,9% en 2019.

Produit Net bancaire

L'ensemble des banques cotées ont dégagé en 2019, un PNB de 4,95 milliards de dinars, consignant ainsi une croissance de 13,4% contre une croissance de 18,3% en 2018. La performance des banques ressort ainsi meilleure que nos anticipations estimées à +10,6% dans notre article " Quel atterrissage de fin d'année et quelles perspectives pour les banques cotées en 2020 ? ". Un écart qui provient d'une performance meilleure qu'attendue réalisée par la STB, BH, BIAT et ATB.

La croissance du PNB cumulé des banques cotées en 2019 est attribuée à une progression de 21,8% de la marge sur intérêts, de 10,2% de la marge sur commissions et de 0,3% de la marge de revenus de portefeuille (et Opérations de change).

En unité monétaire, l'élargissement du PNB en 2019 de 586,5 millions de dinars est attribué à la hausse de la marge sur intérêts de 487,8 millions de dinars, de la marge sur commissions de 95,6 millions de dinars et des revenus de portefeuille de 3,1 millions de dinars.

En absolu et par banque, la STB a réalisé le plus grand accroissement de son PNB avec un additionnel de 125,3 millions de dinars (+26,5%) suivie par la BIAT qui améliore son PNB de 122 millions de dinars (+14,6%) et la BNA qui augmente son PNB de 102,6 millions de dinars (+18,5%).

Dans un contexte de hausse des taux d'intérêts, des restrictions de la BCT sur le collatéral de BTA pour le refinancement et de valorisation au prix de marché des titres logés en portefeuille commercial, le PNB des banques devient largement exposé à la croissance de la marge sur intérêts. Cette dernière, accapare désormais 55,1% du PNB cumulé des banques cotées, contre 51,3% en 2018 et 48,9% en 2017.

Résultat 2019 avant Amortissements, Provisions et Impôts

Compte tenue d'une croissance du PNB des banques de 13,4% et face à une évolution des charges de personnels de 6,3% et des charges générales d'exploitations de 12,1%, le solde intermédiaire de gestion, à savoir le résultat avant impôts et avant charges de dépréciation des actifs (Résultat avant Impôts, avant Provisions et avant Amortissements : RAIPA) ressort à 2,93 milliards de dinars, contre 2,49 milliards en 2018. Le RAIPA enregistre ainsi une hausse de 17,2% contre une croissance de 18,1% une année auparavant.

A ce niveau intermédiaire de solde de gestion, la STB réalise la meilleure progression du résultat avant Impôts, Provisions et Amortissements, avec une croissance de 115,6 millions de dinars (+42,6%), relayée par la BIAT (+106,7 millions de dinars (+21,5%). En bas du tableau, le RAIPA s'affiche en baisse pour ATB et WIB.