Wavestone : comptes bien reçus

Wavestone : comptes bien reçus

(Boursier.com) — Wavestone grimpe de près de 4% ce vendredi, à 28,25 euros, après avoir réalisé au troisième trimestre de son exercice 2019-2020 un chiffre d'affaires consolidé de 112,7 ME, en croissance de +10% par rapport sur un an. A taux de change et périmètre constants (hors Metis Consulting et WGroup), le chiffre d'affaires trimestriel progresse de +2%.
A l'issue des 9 premiers mois de l'exercice, le cabinet affiche un chiffre d'affaires consolidé de 307,2 ME, en hausse de +8%, dont +1% à périmètre et change constants. Dégradé pendant l'été 2019, le taux d'activité a connu une remontée progressive au cours du 3ème trimestre 2019-2020, pour s'établir à 72% sur la période, contre 71% au deuxième trimestre.

A l'issue des 9 premiers mois de l'exercice, le taux d'activité s'élève à 72%, contre 75% pour l'exercice précédent. Les prix sont demeurés solides, avec un taux journalier moyen s'établissant à 879 euros sur neuf mois, contre 872 euros pour l'ensemble de l'exercice 2018-2019. A périmètre constant, les prix de vente sont en léger recul de -1%.

Le 'turn-over' poursuit sa décélération

Au 31 décembre 2019, le carnet de commande s'élevait à 3,3 mois, niveau identique à celui de fin septembre 2019... Wavestone devrait dépasser significativement son plan de marche de plus de 600 recrutements bruts visés sur l'ensemble de l'exercice. Le 'turn-over' a poursuivi sa décélération en fin d'année 2019 et s'établissait à 14% sur 12 mois glissants, contre 16% au 30 septembre 2019 et 18% au 31 mars 2019.
Wavestone a confirmé au passage ses objectifs annuels qui tiennent compte de la consolidation de WGroup depuis le 1er août 2019 : une croissance annuelle supérieure à 8% accompagnée d'une marge opérationnelle courante supérieure à 13%. Ces objectifs s'entendent à taux de change constants et hors nouvelle acquisition...

"Pas de grosse surprise pour l'exercice en cours (guidances et scénario PZP confirmés), mais le message résolument optimiste sur la dynamique commerciale nous conforte dans notre scénario de remontée du taux d'activité (~74% sur l'exercice prochain et ~75% sur le suivant, ce qui amènerait selon nos estimations à la cible moyen-terme de 15% de MOC)" commente Portzamparc qui confirme sa recommandation 'Acheter' avec un objectif de cours légèrement relevé de 32,6 à 33,1 euros.