Sabadell se hunde un 14% tras presentar resultados en su peor sesión desde el Brexit

• La falta de una guía clara para este año despierta el miedo a una vuelta al 'scrip'
• Tuvo un beneficio anual de 768 millones, pero perdió 15 millones a final de año
• Las acciones de la entidad han perdido dos recomendaciones de compra

Otro varapalo para Sabadell. Los inversores han reaccionado con fuertes ventas a los resultados anunciados en la tarde de ayer pese a que registró un beneficio anual de 768 millones, un 134% más respecto a 2018, aunque renqueó en la parte final -cuarto trimestre- al perder 15 millones. El desplome de sus acciones ha sido de un 13,94% hasta los 0,814 euros, firmando la sesión más dura para el banco catalán desde la jornada posterior al Brexit, cuando se dejó casi un 20%. Con esta caída, su cotización vuelve a estar en niveles de septiembre, en el entorno de los 0,80 euros.

Asimismo, ha pasado a ser el valor más bajista del Ibex 35 en lo que va de año al dejarse más de un 21% desde el primero de enero. El desplome de la jornada han coincidido con la rueda de prensa de la presentación de resultados, en la que el consejero delegado, Jaime Guardiola, ha atribuido la caída en bolsa al ajuste adicional y no esperado por la venta de carteras -Sovia, su gestora de fondos, etc-. 

Los analistas también han mostrado su pesimismo y hasta dos casas de análisis le han retirado su recomendación de compra, tales como Mediobanca y Alantra Equities. Con estos cambios, ya solo el 23% del consenso aconseja tomar posiciones, la menor proporción desde diciembre de 2015. Además de estas dos casas, otras dos también han recortado su valoración dejando el precio objetivo medio en 1,04 euros, lo que implicaría un rebote de casi el 24% desde sus niveles actuales.

Desde Renta 4 ya esperaban una jornada bajista para Sabadell, "debido unos resultados débiles del cuarto trimestre y a una pobre guía de ingresos de cara a este año (crecimiento del margen de intereses y comisiones netas a un dígito bajo), además de un aumento del coste de riesgo esperado que supondría mantener unas provisiones elevadas". "La caída del beneficio se explica por unas mayores provisiones de las esperadas", añaden desde el banco de inversión.

¿Vuelta al 'scrip'?

Otro de los puntos en el que los accionistas se han fijado ha sido el del dividendo. Hay que recordar que el primer pago de los dos que hace habitualmente cada año lo realizó el 24 de diciembre y lo hizo a través de acciones de autocartera, repartiendo una de esas acciones por cada 66 títulos.

Ahora ha confirmado la segunda parte de este pago, que será en efectivo, repartiendo 0,02 euros por cada acción, lo que a precios actuales ofrece na rentabilidad del 2,4% al inversor.

Sin embargo, los analistas de Renta 4 apuntan al dividendo como un foco de tensión en el futuro próximo, advirtiendo de que las pobres estimaciones que han dado de cara a 2020 "podría obligarles a volver a utilizar acciones para remunerar al accionista como ya hicieron con el dividendo de diciembre pese a que la entidad ha reiterado su pay out de entre el 40 y el 50%".

La falta de rentabilidad del sector financiero ha provocado que el miedo a la vuelta del dividendo en acciones esté presente. Desde las entidades más pequeñas a las más grandes. De hecho, la propia Ana Botín, presidenta de Santander, reconoció a mediados del año pasado que no descartaba esta medida.