《鍾之日記》出口縮外匯走,魚缸悶市場憂

  《鍾之日記》12月9日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:升。

  周末期間國家公布兩項重要經濟數據,外匯局公布,截至11月末,外匯儲備規模為
3﹒0956萬億美元,按月減少95﹒7億美元,低於市場預期的3﹒1010萬億美元;上
月為增加127﹒3億美元。
  至於海關總署公布,以美元計,中國11月出口按年跌1﹒1%,遜於市場預期增長1%;
進口則增長0﹒3%,優於市場預期的下跌1﹒8%。11月貿易順差387﹒3億美元,按年
收窄7﹒5%,低於市場預期順差463億美元。海關還公布,中國上月對美國出口2﹒64萬
億元人民幣,下跌8﹒4%;自美國進口7630﹒5億元人民幣,下跌19﹒5%。另外值得
留意的是,累計首11個月中美貿易額年減逾一成。
  出口不理想加上外儲收縮帶來走資隱憂,港股今早僅高開15點報26513點,隨後即倒
跌66點見全日低位26432點。後因內房股及石油股相繼造好,帶動港股回升,最多漲
119點報26618點,並一度收復十天線(26521點)及廿天線(26611點)。不
過,醫藥股沽壓力持續,拖累港股升勢,最終收報26494點,跌3點,主板成交650億元
跌逾15%。

*貿易協議雲裏霧裏,A場微妙窄幅上落*

  滬深股市表面上未受數據衝擊,今早窄幅高開,周期及地產股升勢凌厲,惟盤中銀行、保險
、釀酒等板塊回頭跌,結果滬綜指最終全日稍升0﹒08%,報2914﹒48點,振幅僅
0﹒49%;深成指全日微跌0﹒02%,創業板指跌0﹒33%。
  指數窄幅波動的背後,是數據轉差刺激交投轉旺,兩市全日成交4608億元人民幣,較上
周五(6日)成交急增510億元或12﹒4%,為11月22日以來成交新高。人民銀行連續
第14天暫停逆回購,今日零投放零回籠。
  貿易戰進展方面,白宮經濟顧問庫德洛上周五表示,中美兩國仍然處於接近達成第一階段貿
易協議的階段,與上月相比更要再進一步,他稱中美雙方幾乎每天都在談判,但仍沒有明確達成
階段的最後期限,下周日(15日)是否開展新一輪徵稅仍要待總統特朗普下最終決定。
  不過,特朗普則繼續招惹火頭,同日在社交媒體發文,質疑世界銀行為甚麼要借錢給中國,
中國已經很有錢,如果沒有世銀的貸款,他們亦能自己創造財富。根據世界銀行此前通過的援助
中國計劃,將每年向中國提供10至15億美元低息貸款,直至2025年年中。

*第三輪帶量採購將啟動,醫藥股再捱沽*

  內地自今年3月起開始實施藥品帶量採購,而第二批的帶量採購才在9月下旬公布,說時遲
那時快,第三輪的集採快將啟動。
  第三輪藥品帶量採購工作座談會上周五在上海召開。據內媒獲悉,新一輪的集採政策在前兩
輪的基礎上,又進行了部分規則的調整。首先,在中標原則上,依然採用最低價中標的原則,允
許多家中標。另外,在報價上採用了淘汰制,一旦企業的報價超過最低價的1﹒8倍,將直接淘
汰。採購的藥品品種從前兩輪的25個增加到了35個。其中值得注意的是,納入新一輪集採的
品種中不少屬於高血壓以及糖尿病的藥品。
  美銀美林發報告指,上兩輪藥品集採的中標價明顯低於市場預期,估計今輪集採中標價仍會
明顯降價,而近周兩周市場已關注內地新一輪藥品集採範圍會否進一步擴大。
  該行解釋,此輪採取的淘汰機制,總體上為「n 1」中標,即3家中2家,5家中4家,
最多6家中標,最低價中標的企業,可以優先選擇全國2-3個省,其他中選企業按價格高低輪
流選擇其餘省份,指此「突然死亡」式的淘汰機制可令中標藥價較原藥價大降80%以上,料對
藥價構成更多壓力。
  第三輪集採籌備如箭在弦,醫藥板塊隨即再被看淡,石藥集團(01093)收挫5﹒1%
,為今日跌幅最大的藍籌;中生製藥(01177)亦挫4﹒7%,三生製藥(01530)挫
4﹒1%,綠葉製藥(02186)跌2﹒5%,麗珠醫藥(01513)跌1﹒3%,復星醫
藥(02196)亦跌1﹒1%。

*政治局不提樓市調控,內房股開心彈起*

  中共中央政治局召開會議,強調要做好明年經濟工作,堅決打贏三大攻堅戰,全面做好「六
穩」工作,保持經濟運行在合理區間等,會議內容長篇大論,但外界主要是關注兩點,一是政治
局對經濟的定調,即續提六穩,二是今次會議沒有提到房地產行業。
  儘管外界不會否認,中央仍然堅守「房住不炒」這一基調,不容許樓價急升,所以對於房地
產行業而言,上頭一旦有消息,就一定意味著加緊調控,而沒有消息就是最好的消息。
  另外,《中國證券報》報道,近期多地調整房地產政策,多數指向部分限制邊際鬆綁,報道
用字頗為耐人尋味。報道提到,廣東省佛山市上月底宣布人才「上車」不受戶籍和個稅、社保繳
存限制,是內地首例「跨城認社保」,由於佛山地理位置接近廣州,新規意味著在廣州工作的人
士可在佛山買樓生活,當地樓市熱度明顯提升,新政實施後3日內新樓成交合共2887套,比
此前3日大幅增加了47﹒8%。有趣的是,佛山樓市新規推出前一日,便有地產界人士率先爆
料,叫網友趕緊買房,結果遭佛山市住建局駁斥是不實內容,但結果則是,不認不認還須認。
  內房股今日領漲,融創中國(01918)漲4﹒3%,中海外(00688)升2%,華
潤置地(01109)升1﹒7%,碧桂園(02007)升1﹒6%,萬科企業
(02202)升0﹒7%。至於恆大(03333)公布每股派息1﹒578港元,一度漲
3﹒8%,但全日則升0﹒2%。

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
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