Ubs: l'impeachment Usa non ci preoccupa, le elezioni sì

Secondo Ubs una condanna di Trump è improbabile, ma le prossime elezioni Usa porteranno volatilità. Settori come quelli della tecnologia, energia e assistenza sanitaria potrebbero essere influenzati dall'incertezza delle urne | Wall Street contrastata a causa dei dazi commerciali

Secondo gli esperti di Ubs Gwm, guidati da Mark Haefele, il procedimento per l'impeachment non rappresenta un rischio per gli investitori, ma le elezioni Usa che si terranno nel 2020 sì. "Noi consideriamo probabile un processo per l'impeachment, in quanto può essere approvato alla Camera senza il voto di alcun repubblicano, ma consideriamo improbabile una condanna del Senato, perché i repubblicani detengono la maggioranza in quella camera e sarebbe necessaria una maggioranza di due terzi. Di conseguenza, non consideriamo l'incertezza di questo processo come fonte di rischio di mercato. Ma mentre è improbabile che il processo di impeachment abbia implicazioni per gli investitori, le avranno le elezioni presidenziali del 2020 in programma a novembre prossimo. In particolare, gli investitori dovrebbero prepararsi alla potenziale volatilità in settori come quelli della tecnologia, energia e assistenza sanitaria, che potrebbero essere influenzate dai programmi elettorali", si legge nell'analisi di Ubs.

"A nostro avviso gli investitori dovrebbero prepararsi a una maggiore��regolamentazione per il settore della tecnologia. Il presidente Donald Trump avea già avvertito che i giganti della tecnologia potrebbero essere sottoposti a controllo da parte dei regolatori antitrust e che il Dipartimento di Giustizia sta già conducendo un'indagine. Tra i Democratici, la senatrice Elizabeth Warren ha pubblicato un “Come possiamo spezzettare i "Big Tech", mentre l'ex vicepresidente Joe Biden ha esortato a ulteriori indagini prima di intraprendere qualsiasi azione. Detto questo, dimostrare che le aziende che operano sul Web sono monopoli è difficile, i casi antitrust possono richiedere molto tempo e i presidenti non possono smantellare le società di propria iniziativa. Tuttavia gli investitori preoccupati per l'aumento della regolamentazione potrebbero considerare la diversificazione dell'esposizione spostando l'attenzione dalle più grandi società tecnologiche ad altre società che beneficiano della trasformazione digitale a lungo termine". Non sono, però, solo i big tech nel mirino.

"Le aziende energetiche saranno al centro dell'attenzione: l'amministrazione Trump ha allentanto i regolamenti ambientali, e questa tendenza probabilmente continuerebbe in a secondo mandato, a nostro avviso, mentre quasi ogni presidente democratico farebbe un'operazione opposta. Maggiori cambiamenti di politica come il New Deal verde invece è improbabile che passino se il Congresso è diviso. Tuttavia, il settore energetico che si basa sul carbone potrebbe essere messo sotto pressione dalle misure per frenare le emissioni di Co2, e il sottosettore dell'esplorazione e produzione potrebbero essere colpiti se Warren, in caso di vittoria, desse seguito al suo impegno a vietare il fracking per ordine esecutivo, anche se lo status giuridico di tale mossa non è chiaro. Al contrario, ci aspetteremmo che le aziende connesse all'energia pulita, aria pulita, riduzione del carbonio ed efficienza energetica avfebbero vantaggi sotto un'amministrazione democratica, quindi possono offrire un potenziale "Copertura" contro il rischio di una legislazione ambientale più aggressiva", dicono da Ubs.

Un terzo settore è quello dell'healthcare. "I fornitori di servizi sanitari potrebbero affrontare i venti contrari: l'Affordable Care Act
(ACA) è stato indebolito da Trump, ma i democratici continuano a sostenerlo. Biden mira a preservare gran parte di esso e costruirlo con un nuovo opzione di assicurazione pubblica gestita dal governo. Warren sostiene “Medicare per tutti ", che costerebbe al governo degli Stati Uniti circa 32–33 trilioni di dollari in un deccennio, anche se è improbabile che una simile riforma possa passare senza una super maggioranza democratica al Senato. Quindi se i democratici vincono, è probabile che si vada verso una maggiore offerta di assistenza sanitaria pubblica, così come verso un modulo di restrizione sui prezzi che le compagnie farmaceutiche possono applicare, che già gode del supporto bipartisan. I limiti al potere dei prezzi danneggerebbero settore sanitario e industria farmaceutica", aggiungono da Ubs.

Ubs conclude: "Quindi, mentre gli Stati Uniti sono uno dei nostri mercati preferiti, settori specifici potrebbero affrontare una maggiore volatilità, o persino venti contrari a più lungo termine, man mano che la campagna elettorale progredisce. La diversificazione può aiutare a ridurre questi rischi, insieme a settori specifici e strategie da attuare se aumentano determinate minacce". (riproduzione riservata)