Кредиту ставкой не поможешь: долги россиян наращивать дальше некуда

Последнее в этом году заседание по ключевой ставке Банка России, намеченное на 13 декабря, должно внести некую ясность в вопрос о пределах допустимой кредитной нагрузки на россиян, который на протяжении всего уходящего года регулярно возникал в публичных экономических дискуссиях. С одной стороны, руководство ЦБ не раз анонсировало дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, поэтому банкиры рассчитывают на то, что с очередным снижением ключевой ставки они смогут предлагать населению кредиты по более низким ставкам. С другой стороны, кредитная активность граждан во второй половине года сокращалась, даже несмотря на возвращение ключевой ставки на предкризисный уровень, и ожидать, что дальнейшее ее снижение приведет к новому всплеску кредитования, сложно. Препятствует этому сразу несколько обстоятельств: банки теперь должны более тщательно оценивать возможности своих заемщиков, при этом закредитованность населения и так очень высока, а уровень реальных ставок по кредитам, возможно, даже стал выше, несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ.

Если в преддверии уже состоявшихся в этом году заседаний ЦБ по ключевой ставке большинство аналитиков прогнозировали ее снижение (что и произошло — с середины июня по конец октября ставка снизилась с 7,5% до 6,5% годовых), то теперь однозначной позиции у экспертов нет. В самом начале декабря стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко заявил РИА «Новости», что 13 декабря совет директоров ЦБ примет решение снизить ставку еще на 0,5%, до уровня 6% годовых, который руководство Банка России считает верхним порогом «мягкой» денежно-кредитной политики. Аргументами в пользу этого, пояснил Минко, станут низкая инфляция и слабый потребительский спрос. Об ожиданиях снижения ключевой ставки, хотя и всего на 0,25%, на днях заявила глава постоянного представительства МВФ в России Аннет Киобе. Напротив, главный экономист ВЭБа Андрей Клепач в конце прошлой недели в кулуарах форума «Глобальное технологическое лидерство» сказал, что не ожидает нового снижения ключевой ставки, поскольку инфляция может вырасти, а курс рубля будет укрепляться.

Онлайн-голосование в популярном телеграм-канале о российской макроэкономике MMI (@russianmacro), в котором участвовало более 4 тысяч подписчиков, также продемонстрировало отсутствие преобладающего прогноза. 55% участников голосования считают, что ставка всё-таки будет оставлена без изменений, 45% ожидают её снижения, причем 4% - сразу на 50 базисных пунктов (0,5%).

«Сам я проголосовал за неизменность ставки. Но должен признаться, что впервые за последние два года у меня нет абсолютно никакой уверенности относительно итогов ближайшего заседания ЦБ. Мне кажется, что и у ЦБ есть большие сомнения», — отметил на своей странице в Facebook известный макроэкономический аналитик, бывший замглавы Минэкономразвития РФ Кирилл Тремасов, сославшись на интервью, которое на минувшей неделе дал агентству «Прайм» директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Алексей Заботкин. С одной стороны, представитель ЦБ сообщил, что 13 декабря совет директоров Банка России «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки». С другой — дал понять, что пока условий для проведения мягкой денежно-кредитной политики в российской экономике нет. В этой ситуации войти в 2020 год с неизменной ключевой ставкой, очевидно, было бы соломоновым решением.

В пользу этого решения говорит и тот факт, что на протяжении всего 2019 года нарастало беспокойство по поводу растущей закредитованности россиян. И если в середине года главным «застрельщиком» этой темы выступал глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин, призывавший ЦБ ограничить темпы роста потребительского кредитования, то к осени признаки беспокойства стал проявлять и сам ЦБ. В частности, в сентябре сообщила директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова говорила о таких «тревожных тенденциях», как рост доли кредитов, выданных заемщикам с высокой долговой нагрузкой, увеличение объема «плохих» долгов с просрочкой более месяца и т. д. А в конце октября эта же представительница ЦБ на конференции «Кредитование-2020. Вызовы и новые возможности» сообщила, что совокупная долговая нагрузка на население, рассчитанная как отношение выплат по долгам к располагаемым доходам, достигла максимума начиная с середины 2012 года. Однако если семь лет назад доходы населения росли, то теперь они в лучшем случае оказались в стагнации — отмеченный органами статистики рост пока слишком микроскопический, чтобы уверенно говорить о переломе тренда, который наблюдался пять лет подряд.

Как минимум один кредит сегодня есть у 39,5 млн россиян, или у 54% занятого населения, говорилось в октябрьской презентации Елизаветы Даниловой. По мнению представительницы ЦБ, бить тревогу в связи с этим преждевременно, поскольку качество этих кредитов «остается довольно хорошим», однако количество тех, кто использует сразу несколько видов кредитов, растет. Как утверждалось в опубликованном еще в середине года исследовании бюро кредитных историй «Эквифакс», по состоянию на май 42,3% заемщиков банков имели два и более кредитных договоров одновременно, три и более — 18,5%, а почти 8% граждан обслуживали четыре и более кредитов. В зоне дефолтного риска, говорилось в исследовании, находятся заемщики, имеющие три и более кредитов, и о том, что их количество неуклонно растет, косвенно свидетельствует статистика банкротств физических лиц.

По данным юридической компании «Стопдолг», за 11 месяцев этого года количество россиян, признанных банкротами, выросло на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 161 тысячи человек, а в следующем году общее количество банкротов может вплотную приблизиться к 300 тысячам человек. Правда, уточнили в компании, рост количества банкротов прежде всего с повышением информированности граждан о возможности списать долги: все больше людей осознанно идут в процедуру банкротства, потому что имеют перед глазами живой пример родственников и знакомых. Тем не менее, назвать нормальной ситуацию, когда количество банкротов растет на десятки процентов в год, сложно в принципе. Можно вспомнить и о тех данных, которые приводил глава Минэкономразвития: у 15% российских заемщиков более 70% доходов уходит на выплату долгов.

На днях о том, что доля заемщиков, у которых одновременно оформлены ипотека и другой кредит, уже превысила 40%, высказалась и председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. В качестве меры, препятствующей разрастанию подобной ситуации до опасных размеров, регулятор предложил введение в оценку рисков банками и микрофинансовыми организациями показателя долговой нагрузки (ПДН), который используется при принятии решения о необеспеченном кредите на сумму от 10 тысяч рублей начиная с 1 октября. Появление этого ограничителя, который показывает отношение ежемесячных платежей по кредиту к ежемесячному доходу заемщика и при высоком значении ПДН устанавливаются дополнительные надбавки к коэффициентам, практически сразу привело к снижению темпов роста потребительского кредитования. Как отмечается в бюллетене Минэкономразвития «Картина кредитования. Октябрь-2019», в сентябре этот сегмент кредитования вырос на 17,1% к тому же месяцу 2018 года, а в октябре замедлился до 14,2%.

Однако это искусственное сдерживание потребкредитования вряд ли обрадует банки (судя по поступающей в СМИ информации, они уже выражают недовольство механизмом ПДН), а главное, не означает, что потребность граждан в деньгах станет меньше. Как показало исследование компании «БКС Премьер», недавно процитированное в «Известиях», в этом году обязательные платежи россиян (уплата налогов, кредитов и услуг ЖКХ) вырастут сразу на 10% по сравнению с 2018 годом и превысят уровень 15% от совокупных доходов. Авторы исследования называют такую долю обязательных расходов критической и предупреждают, что она будет расти, поскольку располагаемые доходы населения в этом году вырастут всего в пределах 1% с поправкой на инфляцию.

Есть и ряд других тревожных сигналов с кредитных фронтов. Опубликованное в конце августа исследование «Эквифакса» продемонстрировало рост так называемых ранних индикаторов просроченной задолженности: если еще осенью 2018 года уровень просрочки по кредитам более 30 дней составлял 0,8−1%, то спустя год он увеличился до 1,6−1,7%, подобравшись к показателям перед кризисом 2014 года (более 2%). Еще одно исследование того же бюро кредитных историй показало, что средний платеж россиян по потребительским кредитам в первом полугодии вырос почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 22,3 тысячи рублей.

В теории заметное снижение ключевой ставки, которая уже опустилась до уровня ниже, чем марте 2014 года, должно было привести и к снижению стоимости кредитов для конечных заемщиков, а также открыть возможность для рефинансирования старых кредитов по сниженным ставкам. Начиная с 2017 года, когда ключевая ставка уверенно пошла вниз, услуги по рефинансированию потребительских кредитов стали предлагать почти все ведущие коммерческие банки, однако для тех, кто брал кредиты в последние пару лет, условия рефинансирования сейчас гораздо хуже, чем для кредитов, выданных в 2015—2016 годах. По данным Объединенного кредитного бюро, в третьем квартале граждане рефинансировали 22 тысячи ипотечных кредитов — в 2,4 раза меньше, чем за тот же период прошлого года, а в денежном выражении произошло падение рефинансирования в 2,2 раза, до 46,9 млрд рублей. Во многом это связано с тем, что оформление рефинансирования связано с дополнительными платежами — комиссиями, навязанными страховками и т. д., которые могут сделать новые условия выплаты кредита еще менее выгодными, чем изначальные.

Если же обратиться к общей картине кредитования, то, как следует из октябрьского бюллетеня Минэкономразвития, реакция кредитования на динамику кредитных ставок остается «крайне сдержанной», а совокупное кредитное предложение — низким, сохраняясь на уровне 4% ВВП за последние 12 месяцев. Банковский кредит частному сектору оказался еще ниже — 3,8% ВВП по итогам октября.

«Реакция банковского рынка на снижение номинальной ставки носит сдержанный характер, что может быть в том числе объяснено ростом уровня реальных ставок относительно начала года», — отмечают эксперты министерства.

Не привело снижение ключевой ставки и к всплеску кредитования бизнеса. Если за десять месяцев прошлого года корпоративное кредитование выросло на 5,9%, то за тот же период этого года оно показало динамику заметно ниже — 4,4%.

«В целом низкие тепы роста свидетельствуют о недостаточном спросе со стороны качественных заемщиков, в то время как снижать стандарты выдачи, чтобы кредитовать менее надежных заемщиков, банки не стремятся», — констатировал ЦБ в одном из своих последних обзоров.

В результате, как указывает Минэкономразвития, расширение совокупного кредитного предложения связано с динамикой операций государственного сектора. Иными словами, ни на бизнес, ни на граждан особых надежд банкам возлагать не приходится — при отсутствии роста доходов населения и экономики в целом у кредитной накачки рано или поздно должен был наступить естественный предел.

Олег Поляков