https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2018/08/_1558881425b73b6a0c395b.png

半導體股ETF價值分析:另類測市工具|吳瑞麟

by

美國交易所買賣基金(ETF)市場包羅萬有,部分重點行業,值得投資者特別加以留意,對分析大市與實際操作,都會極有幫助,半導體行業就是一例;而觀察的ETF對象,可選VanEck推出的VanEck Vectors半導體ETF(美股代號:SMH)。 在重工業興盛的時代,根據道氏理論,投資者會以道瓊運輸指數來確認道瓊工業平均指數的走勢,皆因邏輯上,工業製品產出後,必須被運送。

撰文:吳瑞麟美股隊長) | 圖片:新傳媒資料室

時至今日,經濟以資訊科技掛帥,而數碼「運輸」的關鍵,就是包含各式半導體的電子儀器。 筆者曾經讀過一些投行報告,效法道氏理論,以半導體行業指數的走勢,來確認以科技股為主的納斯達克指數,以至整體大市如標準普爾500指數的走勢,確實不無道理。

監察貿易戰戰況

在中美貿易戰的背景下,市場亦以半導體股的走勢作為監察「戰況」氣氛的工具;因為貿易戰帶來的不確定性,對半導體行業的打擊非常直接而強烈。 當前景不明朗,例如關稅對需求、價格的影響難以預測,整個系統會壓縮庫存,廠商就會減少生產,半導體作為上游零件,需求當然首當其衝。 所以當貿戰升溫,半導體股每每率先倒地;相反到局勢緩和,行業又會成為反攻主力。細心跟進半導體行業的走勢,有助提升對貿易戰實質發展的判斷。 半導體行業的另一特點,是其屬於高貝他(high beta)類股份。貝他值指股份相對大市指數變動的相關性,當貝他值大於1,波動程度高於大市。

以SMH為例,其相對於標指的1年貝他值為1.4,意即當標指上升1%時,SMH平均上升1.4%,當然大市下跌時,SMH也會跌得比大市嚴重。 高貝他值其實並無好壞之分,端視進場時機,如對大市判斷正確,於升市中買進高貝他值股份、行業,表現將錦上添花,相反亦然。 SMH作為高貝他值ETF,在升市買進名單中,理應佔一席位。 截至上週五(11月15日),SMH的最大持股為台積電(美股代號:TSM)和Intel(美股代號:INTC),各佔逾13%和11%比重(見下表);而總持股數目共25隻,對於ETF而言似乎偏少,不過以行業ETF而言算是正常,始終可以囊括的對象比較有限。

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2019/11/1986a_acur44_15185187095ddba35e06120.png

另一半導體行業ETF iShares PHLX半導體ETF(美股代號:SOXX),持股數目亦僅30支,分別不大。 至於公司國藉方面,美股佔約75%、台股佔約13%、荷蘭股佔約10%、瑞士股佔約2%。 SMH的持股,已基本涵蓋全球規模最大的半導體股,可準確反映行業表現,有意投資、投機半導體行業,會是較好的選擇。 至於行業內的個股,外行人實難作任何有效分析,故最好維持以ETF入手,不宜集中於某一公司。

延伸閱讀:投資好書推介 《原子習慣》必讀首選|吳瑞麟|美股隊長

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2019/11/mpf_11701416175dce67a468d38.jpg

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

相關文章

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2018/11/bookdd_10725592195bdbf3bd04622.png

投資好書推介 《原子習慣》必讀首選|吳瑞麟|美股隊長

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2019/09/_18394647055d6deff28f190.png

買入不同認購期權!做到平衡風險+回報+現金收入|吳瑞麟|美股隊長|經一專欄

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2019/05/_11592201325cd10beabfad9.png

北美大麻合法化浪潮 大麻ETF 偏財有財路|美股分析|經一專欄

https://images.edigest.hk/wp-content/uploads/2019/04/etfog_6995606715cb54bdc8876d.png

ETF減價割喉戰 發行商倒貼 | 經一專欄 | 吳瑞麟 | 美股隊長 | 交易所買賣基金